Foto: artjazz/Shutterstock
De Europese Unie is populair in de crypto-industrie omdat het beleid dat op het moment van schrijven wordt opgesteld erg constructief gevonden wordt. Hier en daar is nog enige onduidelijkheid. Een Europese beleidsmaker heeft nieuwe richtlijnen opgesteld voor stablecoins.
EU wil veiligere stablecoins
In een paper en hoorzitting zet de European Banking Authority (EBA) uiteen hoe de Markets in Crypto-Assets-wetgeving (MiCA) zal gelden voor de stablecoin-industrie. De EBA heeft weliswaar de regie over het traditionele Europese bankenstelsel, maar stablecoins hebben aardig wat karakteristieken van banken.
De EBA vereist namelijk dat elke stablecoin volledig op te nemen is door investeerders. Daarom moeten Europese uitgevers van stablecoins ervoor zorgen dat hun tokens turbulente markten kunnen overleven. De nieuwe richtlijnen functioneren hiervoor als een stresstest – iets waar het reguliere bankensysteem maar al te bekend mee is.
Zo vereist de EBA dat de stortingen die een stablecoin-uitgever doet bij een credit institution (zoals een bank of een geldmarktfonds) niet geïnvesteerd mogen worden. Bedrijven die de stortingen aanhouden voor de uitgever mogen per stablecoinuitgever niet meer dan 10% van de totale reserves bezitten, en niet meer dan 5% als het instituut niet zo groot is. Waar hiervoor de grens ligt is helaas niet duidelijk.
Kleinere tokens moeten minimaal 30% van hun onderpand aanhouden in de vorm van dit soort stortingen. Voor stablecoins met een hogere marktwaarde geldt een minimum van 60% van al het onderpand. Ook mogen uitgevers opvallend genoeg andere activa aanhouden dan cash en staatsobligaties. Zo zijn aandelen tot 35% van het onderpand ook toegestaan, en hetzelfde geldt voor derivaten (tot 5% van alle activa). Ook mag niet meer dan 25% van alle activa bij één enkele partij liggen.
Stablecoins minder populair geworden
Stablecoins zijn een belangrijk deel van de crypto-industrie. Je kunt er gemakkelijk mee investeren in volatiele cryptocurrencies, zonder dat je vastzit aan één enkel handelsplatform. Maar in 18 maanden tijd is de marktwaarde van alle stablecoins flink gekrompen. Dat geeft aan dat ze een stuk minder populair zijn geworden. Ook deze tokens hebben namelijk enig risico. Om dat te beperken heeft de EU immers deze regels opgesteld. Of het genoeg is zullen we gaan ontdekken in de toekomst.
