Foto: Bigc Studio/Shutterstock
De bitcoin koers kreeg deze week een gigantische klap. In korte tijd schoot de koers met duizenden dollars omlaag. Dat heeft onder andere te maken met de onzekerheid die Donald Trump zaait met zijn handelsbeleid, maar ook met de Amerikaanse economie die onverwachts een paar ijskoude datapunten uitspuwde. Terwijl de inflatie nog steeds een probleem is, ontstaat er angst over de economische groei; en samen levert dat de mogelijkheid van stagflatie op.
De onderstaande grafiek geeft duidelijk weer hoe de economische data in de VS recent slechter is dan verwacht (blauw), terwijl we in Europa en Japan juist de andere kant op bewegen.
Rate differentials innit https://t.co/xK7Ce3AvzE pic.twitter.com/emrEeolsng
— fejau (@fejau_inc) February 25, 2025
Doemscenario voor de financiële markten?
Stagflatie is de grote nachtmerrie voor economen, namelijk het scenario waarin een economie krimpt en de inflatie stijgt.
Hoewel we nog niet op dat punt zijn, verre van zelfs, lijkt de markt wel geschrokken van de economische datapunten die de VS de afgelopen dagen produceerde. Neem bijvoorbeeld de dienstensector, die het grootste gedeelte van de Amerikaanse economie vertegenwoordigt, die voor het eerst in twee jaar tijd – tegen de verwachtingen in – krimp liet zien.
Tegelijkertijd is het consumentenvertrouwen van een klif gevallen, en zagen we vorige week ook de Retail Sales – de omzetcijfers van de Amerikaanse detailhandel – met een forse tegenvaller binnenkomen. Ook de huizenmarkt produceerde onverwachts een dramatische dataprint voor de VS.
Alles bij elkaar lijkt de economie nu echt last te ervaren van de hogere rentes op de kapitaalmarkten. Voor de huizenmarkt lijkt de hypotheekrente van +7% bijvoorbeeld een zware last.
Daardoor nemen de verwachtingen omtrent de economische groei in Q1 2025 snel af. Waar het GDPNow-model van de Atlanta Fed eind januari nog een groei van +3,9% voorspelde, gaf deze afgelopen vrijdag al een score van 2,3% af. Na de slechte dataprints van de laatste dagen kan die weleens onder de 2% duiken deze week.
In korte tijd is de markt overgesprongen van zorgen over een oververhitte economie én inflatie, naar zorgen over de economische groei en een mogelijke recessie. Terwijl de inflatie nog steeds iets te hoog is.
Moeten we ons voorbereiden op een drama?
Betekenen deze ontwikkelingen dan dat we ons moeten voorbereiden op een drama? Nee, dat is op dit moment ook nog overdreven. De financiële markt heeft nu eenmaal de neiging over overdreven te reageren op nieuwe ontwikkelingen.
Er is sprake van een karakterverandering in de markt, dat zorgt voor onzekerheid en onzekerheid zorgt voor lagere koersen.
Tegelijkertijd is het belangrijk om te bedenken dat we nog altijd te maken hebben met een economische groei van rond de 2% in de Verenigde Staten, en een arbeidsmarkt die vooralsnog solide is. De werkloosheid ligt nog steeds op een historisch laag niveau.
Vooralsnog is het dus te vroeg om te concluderen dat bitcoin zich mag opmaken voor een nieuwe bearmarkt. Het meest waarschijnlijke scenario is nog steeds dat de Amerikaanse centrale bank het voor elkaar kan krijgen om de inflatie naar de gewenste 2,0% te brengen zonder een recessie te veroorzaken.
Dat is het scenario van de zogenoemde zachte landing van de economie. Die zachte landing gaat nu gepaard met een hoop onzekerheid en volatiliteit, waardoor het woord “zachte” wellicht niet helemaal gepast is, maar dat is helaas inherent aan dit soort scenario’s.
In onze nieuwe podcast bespreken we de huidige situatie van de bullmarkt en ander crypto nieuws. In de podcast duiken Raoul en Khiem dieper in de stof: is dit het einde van de bullmarkt alweer? En wat kunnen we nog verwachten van Solana de komende tijd? Luister ‘m hier
Tip: Nederlanders krijgen €10 gratis crypto naar keuze bij Bitvavo
Bitcoin heeft het overduidelijk moeilijk, maar de bullmarkt zou nog maar net begonnen zijn. Bitvavo geeft crypto weg: Meld je aan en ontvang €10 gratis crypto naar keuze & verhandel je eerste €10.000 helemaal gratis. Start vandaag nog – een account aanmaken duurt 1 minuut en is gratis.
Start vandaag – een account aanmaken duurt 1 minuut en is helemaal gratis.
