Foto: MDart10/Shutterstock
De Amerikaanse centrale bank is niet van plan om zijn beleidsrente op de korte termijn te verlagen. De economie is sterk, de arbeidsmarkt oogt solide, en de inflatie is nog altijd een probleem. Hoewel de strenge uitspraken van Jerome Powell, voorzitter van de Amerikaanse centrale bank, geen verrassing zijn vanwege de sterke economie, dook de bitcoin koers omlaag.
Maar dook bitcoin omlaag vanwege deze uitspraken van de Amerikaanse centrale bank, of is er mogelijk iets anders aan de hand?
No meaningful change from Jay Powell in his testimony: Inflation has eased significantly but remains somewhat elevated. The labor market appears to have stabilized.
The Fed is on hold. It will stay there until inflation improves or the labor market weakens unexpectedly.
— Nick Timiraos (@NickTimiraos) February 11, 2025
Waarom daalt de bitcoin koers vandaag?
Op basis van de economische data van de afgelopen weken is dit standpunt van de Amerikaanse centrale bank geen verrassing. Er is simpelweg geen sprake van een situatie die schreeuwt om renteverlagingen. Het lijkt dan ook onwaarschijnlijk dat bitcoin en de rest van de cryptomarkt om deze reden in het rood staan.
Dat idee wordt bevestigd door de beurs. Zo zagen we de Amsterdamse AEX vandaag met groene cijfers openen, en staan de futures in de Verenigde Staten ook niet in het rood.
De problemen van bitcoin lijken dus het gevolg van iets anders. Het zou kunnen dat de koersdalingen en zwakte van de afgelopen periode te maken hebben met goud. De goudkoers maakt vrijwel continu nieuwe all-time highs, en dat trekt uiteraard de aandacht van beleggers.
Bitcoin wordt gezien als het digitale goud, en is volgens sommige analisten zelfs een verbeterde versie. Richting het einde van 2024 presteerde bitcoin veel beter dan het edelmetaal, waardoor het sentiment ontstond dat goudbeleggers overstapten op de digitale munt.
Nu zien we waarschijnlijk even het tegenovergestelde gebeuren, en realiseert de markt zich dat ook goud een plekje verdient in het financiële systeem. Zeker voor centrale banken blijft goud een belangrijke asset, en dat is er niet minder op geworden sinds de reserves van Rusland werden afgepakt tijdens de oorlog in Oekraïne; zie onderstaande grafiek.
Since the end of the gold standard in 1971, gold has been a de minimis portion of reserves.
America’s weaponization of financial sanctions against Russia has kicked off a new cycle for official gold use. i doubt it stops anytime soon. Gold4k pic.twitter.com/D8Y91uSYyf
— Eric Wallerstein (@ericwallerstein) February 10, 2025
Wat betekent de strenge Amerikaanse centrale bank voor bitcoin?
In principe hoeven we ons niet zoveel aan te trekken van de strenge Amerikaanse centrale bank. Natuurlijk zijn lagere rentes gunstiger voor een asset als bitcoin, maar de situatie vraagt daar niet om. Wat dat betreft is het dan ook geen verrassing dat we geduldig moeten zijn, en is het onwaarschijnlijk dat de bitcoin koers daardoor daalde vandaag.
Sterker nog, je zou kunnen beargumenteren dat het uitblijven van renteverlagingen positief is voor bitcoin en de rest van de financiële markt.
Waarom? Omdat dat betekent dat de situatie solide is. Het zou zorgwekkender zijn als de Amerikaanse centrale bank op dit moment bezig zou zijn om de rentes terug te brengen naar 0%. Dat zou immers betekenen dat het dramatisch gaat met de economie, en deze om renteverlagingen en steun schreeuwt.
Nu is dat niet het geval, en daarmee blijft het fundament van bitcoin’s bullmarkt intact. We zijn het afgelopen decennium waarschijnlijk wat “verwend” met de extreem lage rentes, maar dat betekent niet dat een bullmarkt onmogelijk is zonder een rente van 0%.
De onderstaande grafiek van Eric Wallerstein vormt daar een mooie bevestiging van. We zien hier dat het steeds makkelijker wordt voor kleine bedrijven om leningen aan te vragen, wat over het algemeen heel gunstig is voor risicobeleggingen, zoals bitcoin en aandelen.
let the private sector releveraging begin pic.twitter.com/NFqh9UOIm0
— Eric Wallerstein (@ericwallerstein) February 11, 2025
🚨 Dit is de impact van Trump voor crypto, en hier kan de koers heen: Luister de podcast nu of sla ‘m op
